Özel sektör şirketlerine yapılan, yatırımcının sermaye sağladığı ve koyduğu para karşılığında şirketin hissedarlarından biri haline geldiği uzun vadeli yatırımdır. Özel sermaye, bir varlık sınıfı olarak 1980’lerden beri mevcut olup günümüzde çoğu gelişmiş pazar ekonomisinde önemli bir araç haline gelmiştir. Ayrıca birçok hızla gelişen ekonomide de önemi gittikçe artan bir role sahiptir.

‘Özel sermaye,’ sektörde kullanılan terminolojide değişiklikler olsa da, halihazırda gelişimini tamamlamış işletmelere yapılan ileri aşama yatırımı ifade eder. Bu ileri aşama yatırımlar kimi zaman ‘satın alma’ genel terimi altında da ifade edilebilmektedir. ‘Risk sermayesi’ ise, tipik olarak, başlangıç ya da genişleme sermayesine ihtiyaç duyan şirketlere yapılan erken aşama yatırımlardır. Advent International, 200 milyon € ila 1 milyar € arası orta büyüklükte şirket satın almalarına odaklanmakta, risk sermayesi yatırımları yapmamaktadır.

Özel sermaye, bir işletme ile uzun vadeli hissedarlık ilişkisine girilmesi ve işletmenin değerinin 3-5 yıllık bir dönemde ciddi oranda artırılması amacını taşır. Ayrıca, bu dönemde şirket yönetiminde söz sahibi olarak şirketin gelişim sürecinde etkin rol oynar.

Diğer finansman biçimlerinden iki temel konuda ayrılır:

Finansman koşulları:

• Özel sermaye şirketleri bir işletmenin net varlık ya da hisselerini satın alır, uzun vadede gelirlerle birlikte riskleri de paylaşır. Çünkü Özel sermaye şirketleri bir işletmeye tipik olarak 3-5 yıllık bir dönem için yatırım yaptıklarından, değer yaratma sürecinde daha uzun vadeli bir bakış açısına sahiptir. Büyük ölçekli operasyonel harcamalar, özel sermaye yatırımcılarının bir işletmeyi desteklerken ve net biçimde tanımlanmış büyüme hedeflerine ulaşmasını sağlarken düzenli olarak karşılaştıkları maliyet çeşididir.
• Kredi finansmanı tipik olarak bankalardan sağlanır ve esasen geri ödenmesi gerekli bir borçtur.
• Halka açık şirketler, mali getiri bakış açıları daha kısa vadeli olan bir yatırımcı tabanından finansman elde ederler. Halka açık sermaye piyasaları öngörülebilir kazancı tercih ederler ve bu nedenle, uzun vadede şirketin yararına olan ancak kısa vade gelirleri üzerinde azaltıcı etkisi olan büyük ölçekli operasyonel harcamalara pek sıcak bakmazlar.
• Koruma fonları. Koruma fonları, tecrübeli profesyonel yatırımcılardan finansman sağlaması açısından özel sermaye ile benzerlik gösterir. Fakat benzerlik sadece bundan ibarettir. Koruma fonları öncelikle likidite ile ilgilenir ve bu yüzden bir yatırımın öncelikle kısa vadede getiri sağlamasını beklerler. Koruma fonları, bu nedenle genellikle sadece halka açık şirketlere yatırım yaparlar ve tipik olarak azınlık hisselerine sahip olurlar. Şirketin yönetiminde ya da gelişiminde etkin rol oynamazlar.
• Aktif sahiplik: Özel sermaye yatırımcıları bankalar, koruma fonları ya da halka açık hisse sahiplerinden farklı olarak, sahip oldukları şirketlerin yönetimi ve gelişiminde etkin rol oynar. Tipik faaliyetler: büyüme stratejisinin uygulanması; şirketin profesyonelleştirilmesi; stratejik ya da politika ile ilgili konuların yönetiminde sürekli destek sağlanması; kurumsal gelişimde daha geniş bir bakış açısı getirilmesi; yönetim deneyiminin sağlanması ve yönetim fikirlerinin dile getirildiği bir platform oluşturulması; networking fırsatlarının/endüstri bağlantılarının sağlanması; birleşme ve satın almalarda finansman, hedef belirleme ve destek hizmetinin sağlanması

Özel sermaye şirketleri, neredeyse sadece, özel ve kamu emeklilik fonları, sigortacılar, hayır kuruluşları, üniversiteler, özel ve net değeri yüksek aile şirketleri ve diğer bilgi sahibi yatırımcılar gibi tecrübeli ve profesyonel yatırımcılarla çalışır.

Yatırımcılar özel sermayeyi, kendi sermayeleri üzerinden getiri sağlayabilecekleri bir varlık sınıfı olarak değerlendirirler. Bu yatırımcıların tipik olarak ilgilendiği diğer varlık sınıfları borsalar ve devlet bonolarıdır.

Özel sermaye, işlerinin bağımsız bir işletme olarak sürekli gelişim içerisinde devam etmesini arzu eden şirket sahipleri ya da kurucu ortaklar için iyi bir çözümdür. Birçok şirket sahibi, ayrıca özel sermaye yatırımcısının tecrübeli, kendisi ile aynı fikirlere sahip ve işletmeyi bir sonraki aşamaya taşıma hedefini taşıyor olmasını cazip bulmaktadır. Yine birçok şirket sahibi, işletmenin başarılı gelişimine önemli katkılar sağlayacak olan yönetim kadronun geleceğe yönelik menfaatlerini de gözetmek istemektedir. Özel sermaye şirketleri bir şirketi satın aldıklarında genellikle yönetim kadrolarını şirketin sürekli başarısına katılım sağlama konusunda teşvik ederler.

Advent genellikle şirketlerin çoğunluk hisselerini satın alır, ancak kendisiyle aynı fikir yapısındaki hissedarlarla azınlık hissesi sahibi olmayı da değerlendirebilir.

Çoğu durumda kişisel satıcıların şirket üzerinde belli bir oranda hissesi kalır. Kurumsal satıcıların ise genellikle kalmaz.

Felsefemiz yönetim kadrolarına destek sağlamaktır. Çoğu durumda, şirketin orijinal yönetim kadrosu ya da bu kadronun çekirdeğini oluşturan ekip göreve devam eder. Ancak, portföyümüzde yer alan şirketlerin genellikle iddialı büyüme hedeflerine sahip olduğu göz önüne alındığında, kimi zaman ilave ve destekleyici yönetim deneyimine gereksinim duyarız. Bunu sağlamanın, icrai ve icrai olmayan yönetici alımı ile İşletme Ortağı Programımızdan endüstri uzmanı desteği vermek dahil olmak üzere çeşitli yolları vardır.

Evet. Yönetici kadronun menfaatlerini kendi menfaatlerimizle aynı doğrultuya getirmek de Advent’in prensipleri arasındadır; dolayısıyla, yönetim ekiplerine sermayedar olma fırsatını tanımayı arzu ederiz.

Evet, yatırımlarımızın finansmanında sermaye ile birlikte harici krediden de yararlanırız. Bu sektörün genel uygulamalarından biridir. Ancak kredi kullanımında çok ihtiyatlı bir yaklaşım izleriz.

Yatırımlarla ilgili karar alma süreci son derece gizlilik içerisinde, gerekli hassasiyet ve ihtiyatla yürütülmektedir.

Süreç eldeki fırsatın ön taraması ile başlar. İş planı kapsamında pazar fırsatının tanımı, sunulan ürün veya hizmetin farklılık yaratıcı özellikleri, işletmenin geçmiş ve tahmini gelecek mali tabloları (sermaye yapısı dahil), yönetim kalifikasyonları, pazarlama ve satış stratejisi ve finansman kaynaklarının kullanılması düşünülen alanları görmek isteriz. Tüm bu bilgilerin iş planı içerisinde halihazırda mevcut olması yararlıdır, ancak iş planının bizimle yapılan görüşmelere paralel olarak oluşturulması da mümkündür.

İlk gözden geçirmeyi izleyen aşama, şirketiniz yönetimi ile gerçekleştirilen ve birbirimizi tanımamızı ve iş meselelerini daha ayrıntılı konuşmamızı sağlayacak olan toplantıları içerir.

Yatırım kararı, bölgesel yatırım komitesi tarafından verilir. Bugüne kadar gerçekleştirdiğimiz 500’ün üzerinde yatırım sayesinde işlemleri çabuk ve verimli bir şekilde gerçekleştiririz; hedefimiz her zaman bu yöndedir.

Yönetim ekipleri ile işbirliğine dayalı bir ortaklık yapısı kurmak isteyen katılımcı bir ortağız. Şirketin yönetim kurulunda yer alır, stratejik gelişmeleri yakından izleriz. Ayrıca finansal raporlama konusuna da yakın ilgi gösteririz. Diğer yandan, yönetici kadronun temel uzmanlığı olan gündelik faaliyetlere müdahale etmeyiz.

Advent, şirketleri çeşitli yollarla geliştirmektedir. İlk olarak sermaye desteği veririz. İkinci olarak, kapsamlı sektör birikimimizi ve benzer durumdaki şirketlerle birlikte çalışma deneyimimizi sunarız. Ayrıca, geniş uluslararası endüstri ağımızı kullanarak, başka şekilde erişimi güç olacak pazar bilgisini, endüstri uzmanlarını ve diğer bağlantıları sağlama imkanına sahibiz. Bunlara ek olarak, birleşme ve satın almalar konusunda da doğrudan destek ve danışmanlık sağlarız.

Advent ile ortaklığa girmek, firmalara sermaye desteğinin yanı sıra dünyanın en köklü, saygın ve uluslararası alanda en yaygın özel sermaye şirketinin müşterek deneyim, kaynak ve ilişki ağına erişim sağlar.

• Derin sektör deneyimi: Birçok özel sermaye şirketi belirli sektörlerde uzmanlaşmıştır, ancak bunların pek azı ne uzmanlaştıkları sektörlerde bizim kadar köklü (çoğu sektörde yaklaşık 20 yıl) deneyime sahip, ne de söz konusu sektörlerde uluslararası alanda bizim kadar yaygındır. Advent’in herhangi bir sektördeki yatırımları genellikle dört kıtaya yayılmıştır.
• Yerel pazar bilgisi: Yerel pazar bilgisi, şirketlerin ulusal, bölgesel ya da uluslararası seviyede tam büyüme potansiyeline ulaşabilmesi açısından hayati öneme sahiptir. Lokal bazda yerleşik olmak Advent felsefesinin tam merkezinde yer alır. Advent’in her birinde ilgili ülke vatandaşlarından oluşan yerleşik bir ekibin görev yaptığı şube ağı, hem bölgesel hem de global olarak rakipsizdir.
• Uluslararası ağlar: Günümüzde her işletme, şu ya da bu şekilde globalizasyondan etkilenmektedir. Bu, eldeki fırsat sayısını artırmanın yanında tehditlerin sayısını da artırmıştır. Uluslararası en iyi uygulamalar, artık tüm şirketler için bir gerekliliktir. Advent’in global ağı, uluslararası yaygınlık ve yerel kaynakların rakipsiz kombinasyonu sayesinde firmalara paha biçilmez bir destek kaynağı oluşturmaktadır.
• Başarı öyküleri: Advent’in birçok sektör ve coğrafyaya yayılmış olan ve 20 yılı aşkın bir geçmişe sahip performans verileri, portföyümüzdeki şirketlerin gelişimine destek olma konusunda ne kadar başarılı olduğumuzun en büyük kanıtıdır. Özetle Advent, endüstride en etkin global özel sermaye yatırımcısı olarak tanınmaktadır. Bu, çeşitli endüstrilerde 20’yi aşkın ilke imza atmamız ve yatırım yaptığımız tüm bölgelerde aldığımız birçok ödülle desteklenmektedir.

Bu ilgili şirketin gelişimine bağımlı olmakla birlikte tipik yatırım dönemimiz 3 ila 5 yıl arasıdır.

Çıkış kararını şirketin yönetim kadrosu, yönetim kurulu ve diğer hissedarlarla birlikte alırız. Hangi yolun seçileceği, ilgili şirketin pazardaki durumu göz önünde bulundurularak kararlaştırılır. En sık kullanılan çıkış yolları ticari satış ya da halka arzdır (IPO). İşletme, kimi durumlarda bir diğer özel sermaye şirketince de satın alınabilir.